Форекс инвест

Доходные инвестиции в счета профессионалов

Протоколы Феда не внесли ясности

ПОЛЕЗНОЕ:

Опубликованы протоколы заседания FOMC

Опубликованные протоколы заседания комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы не внесли ясности относительно перспектив программы количественного смягчения. Мнения членов комитета разделились: большинство хотело бы увидеть завершение программы до конца этого года, в то время как значительная часть считает реалистичной датой 2014 год, а остальные выступают за продление программы до тех пор пока уровень безработицы существенно не снизится. В данный момент по официальным данным он находится на отметке 7.6%. При этом официальная инфляция составляет всего 1%, тогда как целевой уровень аж в два раза выше - 2%. Напомню, что ФРС имеет двойной мандат - с одной стороны она должна следить и таргетировать инфляцию, а с другой отвечает за уровень безработицы. И как видно из цифр выше, в данный момент ситуация по выполнению второй части мандата хуже чем по первой. При этом объяснение низкого уровня инфляции достаточно простое - фундаментальные проблемы США никуда не делись, стимулирование спроса старыми методами в прежних объёмах по-прежнему невозможно, а ничего принципиально нового никто не придумал. Отсюда и сильный дефляционный тренд, который не позволяет разогнать инфляцию несмотря на огромные  финансовые вливания в экономику. Разумеется, нужно ещё учитывать, что эмиссия от QE идёт в финансовый сектор на надувание пузырей и в реальный сектор просачивается очень ограниченно. Если бы все доллары от программ количественного смягчения пошли в реальную экономику, то скорее всего Штаты ждала бы двузначная инфляция.

Эффективность QE

Эффективность QE однако продолжает падать и с каждая новая программа даёт меньший эффект чем предыдущая. Именно в этом, видимо, и заключается истинная причина мотива на сворачивание программы.  Не даром Бернанке собирается покинуть свой пост в начале следующего года.  В настоящий момент оценить влияние текущего количественного смягчения на рост экономики будет весьма трудно, ведь не так давно США серьёзно поменяли методы расчёта ВВП. Ну а пока что время дешёвых денег продолжается и инвесторы вздохнули с облегчением и наполнились оптимизмом. Фьючерсы на американские индексы рванули вверх и пошли к историческим максимумам. Насколько хватит этого оптимизма покажет время.

Читайте также:

Курс доллара достиг трёхлетнего максимума